Was ist besser: Rohstoffinvestitionen oder Immobilien?

Ausführliche Antwort

Was gehört zu den Rohstoffinvestitionen?

Zu den Rohstoffen zählen unterschiedliche Anlagebereiche:

• Edelmetalle wie Gold, Silber oder Platin

• Industriemetalle wie Kupfer, Aluminium oder Nickel

• Energierohstoffe wie Erdöl und Erdgas

• Agrarrohstoffe wie Weizen, Mais, Kaffee oder Baumwolle

Privatanleger kaufen diese Rohstoffe meistens nicht unmittelbar. Während sich Gold oder Silber noch physisch erwerben und lagern lassen, ist das bei Erdöl, Erdgas oder Agrarrohstoffen kaum praktikabel.

Stattdessen erfolgt die Anlage häufig über Wertpapiere, Fonds, Zertifikate, Exchange Traded Commodities (ETCs) oder Termingeschäfte. Aktien von Minen-, Energie- oder Agrarunternehmen sind ebenfalls möglich. Sie bilden jedoch nicht nur den Rohstoffpreis ab, sondern unterliegen zusätzlich den wirtschaftlichen Risiken des jeweiligen Unternehmens.

Was spricht für Rohstoffinvestitionen?

Rohstoffe können das Vermögen breiter aufstellen, weil sich ihre Preise teilweise anders entwickeln als Aktien, Anleihen oder Immobilien.

Eine Rohstoffanlage kann außerdem von einer steigenden weltweiten Nachfrage, einer Verknappung des Angebots oder geopolitischen Entwicklungen profitieren. Auch eine unerwartet hohe Inflation kann bestimmte Rohstoffpreise zeitweise steigen lassen.

Weitere mögliche Vorteile sind:

• Einstieg mit vergleichsweise kleinen Beträgen

• schnelle Handelbarkeit vieler Rohstoffwertpapiere

• Verteilung auf unterschiedliche Rohstoffgruppen

• mögliche Gewinne bei Preissteigerungen

• Ergänzung eines bereits breit aufgebauten Vermögens

Rohstoffe bieten jedoch keinen zuverlässigen Inflationsschutz in jeder Marktphase. Ihre Preise können auch während einer hohen Inflation fallen, wenn beispielsweise die weltweite Nachfrage zurückgeht oder das Angebot steigt.

Welche Risiken bestehen?

Rohstoffpreise können erheblich schwanken. Sie reagieren unter anderem auf:

• die weltweite Konjunktur

• politische Konflikte und Handelsbeschränkungen

• Fördermengen und Produktionsausfälle

• Wetterbedingungen und Ernteergebnisse

• technologische Veränderungen

• Wechselkurse

• Spekulationen an den Terminmärkten

Die Europäische Zentralbank hat bereits in einer langfristigen Untersuchung auf die erhöhte Volatilität und die schwierige Vorhersagbarkeit der Rohstoffpreise hingewiesen. Der entsprechende Beitrag ist im Monatsbericht der Europäischen Zentralbank zu Rohstoffpreisen und ihrer wirtschaftlichen Bedeutung enthalten.

Hinzu kommt das Risiko des gewählten Anlageproduktes. Bei einem Zertifikat oder ETC sollte geprüft werden, ob und wie das Produkt besichert ist, welche Kosten entstehen und welches Emittentenrisiko besteht.

Produkte auf Grundlage von Terminkontrakten können sich außerdem anders entwickeln als der unmittelbar sichtbare Rohstoffpreis. Beim regelmäßigen Austausch auslaufender Terminkontrakte können zusätzliche Gewinne oder Verluste entstehen.

Besonders vorsichtig sollten Privatanleger bei gehebelten Termingeschäften und Differenzkontrakten sein. Die BaFin hat den Vertrieb bestimmter Futures an Kleinanleger wegen möglicher erheblicher Verluste und Nachschusspflichten eingeschränkt.

Der wichtigste Unterschied zur Immobilie

Ein Rohstoff erwirtschaftet aus sich heraus grundsätzlich keine laufenden Einnahmen. Der Anleger erzielt nur dann einen Gewinn, wenn der Verkaufspreis nach Abzug sämtlicher Kosten über seinem Einkaufspreis liegt.

Eine vermietete Immobilie kann dagegen laufende Mieteinnahmen erwirtschaften. Diese können einen erheblichen Teil der Finanzierungskosten tragen und langfristig zur Tilgung des Darlehens beitragen.

Nach vollständiger Rückzahlung des Kredits verbleibt ein weiterhin nutzbarer und vermietbarer Sachwert. Der wirtschaftliche Erfolg hängt daher nicht ausschließlich von einer zukünftigen Preissteigerung ab.

Was spricht für Immobilien?

Eine Kapitalanlageimmobilie kann insbesondere folgende Vorteile bieten:

• regelmäßige Mieteinnahmen

• Finanzierung eines größeren Sachwertes mit Fremdkapital

• langfristiger Vermögensaufbau durch Tilgung

• möglicher Schutz vor Geldentwertung

• steuerliche Berücksichtigung bestimmter Aufwendungen

• mögliche zusätzliche Einnahmen im Ruhestand

• realer und dauerhaft nutzbarer Wohnraum

Eine Immobilie ist allerdings ebenfalls keine risikolose Anlage. Kaufnebenkosten, Reparaturen, Leerstände, Mietausfälle, Sonderumlagen, Zinsänderungen und eine ungünstige Lage können die Wirtschaftlichkeit erheblich beeinträchtigen.

Liquidität und Verwaltungsaufwand

Rohstoffwertpapiere lassen sich häufig kurzfristig kaufen und verkaufen. Der Anleger bleibt dadurch wesentlich flexibler als bei einer Immobilie.

Eine Immobilie benötigt mehr Zeit für Auswahl, Finanzierung, Kauf und späteren Verkauf. Zusätzlich entstehen Verwaltungsaufwand und laufende Verpflichtungen.

Diese geringere Flexibilität kann jedoch auch disziplinierend wirken. Während Wertpapiere mit wenigen Klicks verkauft werden können, wird eine Immobilie meistens über viele Jahre gehalten und planmäßig entschuldet.

Wann können Rohstoffe besser passen?

Rohstoffinvestitionen können geeigneter sein, wenn ein Anleger:

• sein bereits vorhandenes Vermögen breiter streuen möchte

• nur einen begrenzten Teil seines Kapitals investieren will

• keine Kreditverpflichtung eingehen möchte

• jederzeit handelbar bleiben möchte

• bewusst auf bestimmte Rohstoffentwicklungen setzen möchte

• erhebliche Kursschwankungen finanziell und emotional aushalten kann

Die Verbraucherzentrale ordnet Rohstoffe wegen ihrer häufig starken Kursschwankungen als risikobehaftete Anlage ein, hält eine begrenzte Beimischung abhängig von Anlageziel und Risikobereitschaft aber grundsätzlich für denkbar. Weitere Hinweise enthält das Finanzglossar der Verbraucherzentrale zu Rohstoffinvestitionen.

Wann können Immobilien besser passen?

Eine Kapitalanlageimmobilie kann besser geeignet sein, wenn ein Anleger:

• langfristig Vermögen aufbauen möchte

• über ein stabiles Einkommen verfügt

• Fremdkapital sinnvoll nutzen kann

• laufende Mieteinnahmen erzielen möchte

• genügend Rücklagen für ungeplante Kosten besitzt

• einen realen und dauerhaft nutzbaren Sachwert bevorzugt

• zusätzliche Einnahmen für den Ruhestand aufbauen möchte

Aus unserer Beraterpraxis

Einige unserer Berater bieten neben der Beratung zu Kapitalanlageimmobilien auch eine ganzheitliche Vermögens- und Altersvorsorgeplanung an. Nach ihrer langjährigen Erfahrung hat noch kein Kunde seine Vermögens- oder Altersvorsorgeplanung in nennenswertem Umfang auf Rohstoffspekulationen aufgebaut.

Eine sorgfältig ausgewählte Kapitalanlageimmobilie bietet in der Regel deutlich mehr Planungssicherheit für das wichtige Ziel, im Alter finanziell abgesichert zu sein und sich keine Sorgen machen zu müssen.